Финансы в Польше
Материал из Documentation.
Польша занимает достаточно сильные стартовые позиции для превращения Варшавы в региональный МФЦ. Польша — крупнейшая страна в регионе (население свыше 38 млн чел.), ее экономика — одна из наиболее развитых и динамичных (в 2007 г. ВВП вырос на 6,5 % до $420 млрд.). Варшава является ведущим бизнес-центром в стране и входит в число 20 наиболее привлекательных городов в Европе по условиям ведения бизнеса (рейтинг European Cities Monitor).[1]
Главным инициатором создания МФЦ выступает Варшавская фондовая биржа (WSE), которая сейчас принадлежит государству, но в ближайшие годы станет публичной компанией. WSE является крупнейшим фондовым рынком в регионе с точки зрения капитализации, оборота, инструментария, инфраструктуры и привлечения иностранных инвесторов (на WSE котируется 364 компании, включая 25 иностранных; около трети оборота приходится на нерезидентов). WSE активно привлекает новых эмитентов, особенно среди иностранных компаний среднего размера, относительно низкой стоимостью размещения.[2]
Государство поддерживает развитие национального фондового рынка и формирование МФЦ в Варшаве. Польское правительство стремится к привлечению в Варшаву региональных штаб-квартир крупных банков. Кроме того, польский регулятор рынка ценных бумаг требует, чтобы бывшие крупные польские, а теперь дочерние иностранные банки сохранили котировки своих акций на Варшавской фондовой бирже. Важным фактором для экономического роста Польши и формирования МФЦ является членство в Европейском Союзе, а значит, соответствие национального законодательства нормам ЕС и доступ к европейскому капиталу. В 2005 году приняты три закона, способствующие внедрению европейских стандартов: «Закон о торговле финансовыми инструментами», «Закон о публичных размещениях, условиях регулирования финансовых инструментов и публичных компаний», «Закон о надзоре за рынком капитала». Размещение ценных бумаг компании на Варшавской бирже означает выполнение аналогичных требований других европейских бирж и фактически является допуском к включению в их котировальные листы.[3]
Таким образом, основными предпосылками к формированию в Польше регионального МФЦ являются:[4]
- крупнейшая в регионе экономика, высокий потенциальный инвестиционный спрос со стороны внутренних инвесторов;
- поддержка планов по развитию МФЦ со стороны государства;
- интегрированность в ЕС с точки зрения правового режима и доступа к рынкам капитала;
- развитая инфраструктура национального финансового рынка;
- сформировавшийся рынок IPO, специализирующийся на размещении акций для относительно небольших компаний;
- комфортные условия ведения бизнеса.
Наиболее серьезные «узкие места», преодоление которых необходимо для повышения конкурентоспособности Польши по сравнению с другими МФЦ — это совершенствование законодательства (в частности, налоговой системы) и бизнес-инфраструктуры.[5]
