Фьючерсы на акции в России

Материал из Documentation.

[править] Мосбиржа

Фьючерсы, базовым активом которых являются отдельные акции российских эмитентов, торгуются на Срочном рынке ПАО Московская Биржа. Эмитенты акций, являющихся базовыми активами для фьючерсных контрактов, представляют практически все важные сегменты российской экономики: нефтедобыча, энергетика, связь, металлургия, финансовые инфраструктурные организации.^[1]

[править] Стратегии

Хеджирование портфеля акций от падения цен. Чтобы избежать потерь от падения цен на акции, инвесторы, владеющие портфелями акций, являющихся базовыми активами фьючерсов, должны заключить фьючерсные контракты на продажу (продать фьючерсы). В результате потери на рынке акций будут компенсированы выигрышем на срочном рынке.^[2]

Хеджирование денежного потока от роста цен акций. Организации, планирующие размещение своих денежных средств на рынке акций, могут застраховать себя от роста цен акций покупкой фьючерсных контрактов.^[3]

«Короткая» продажа. Фьючерсы на акции позволяют участникам торгов играть на падении цен акций даже в том случае, если у них в портфеле нет ценных бумаг.^[4]

Игра «с плечом» на понижение/повышение цен акций. Фьючерсы на акции могут служить привлекательным инструментом для игры на повышение или понижение цен акций. Инвесторы, рассчитывающие на рост цен акций, могут заключить фьючерсные контракты на покупку (купить фьючерсы). В связи с тем, что при заключении фьючерсного контракта необходимо внести только часть стоимости базового актива (15-20 %), для работы на срочном рынке требуется значительно меньше средств, чем на рынке акций.^[5]

Покупка/продажа краткосрочной «синтетической» облигации (операции репо). С помощью комбинации операций — покупки акций и продажи фьючерсных контрактов — участники рынка могут создать позицию, аналогичную покупке «синтетических» краткосрочных облигаций, срок до погашения которых равен сроку до исполнения фьючерсного контракта. Эта операция является аналогом операции «обратное репо», когда участник дает в кредит денежные средства под залог бумаг. С другой стороны, инвесторы, владеющие портфелем акций, с помощью фьючерсных контрактов могут взять краткосрочный кредит путем продажи бумаг и покупки фьючерса. Срок кредита равен сроку до исполнения фьючерса. Эта операция является аналогом операции «прямое репо», когда участник берет кредит под залог своих бумаг.^[6]

Календарный спрэд. Наличие в обращении одновременно нескольких фьючерсных контрактов с разными сроками исполнения позволяет играть на сужении или расхождении спрэдов цен между ними. При формировании календарного спрэда по многим фьючерсам на акции предусмотрены льготы по гарантийному обеспечению (начальной марже).^[7]

Построение различных стратегий с использованием фьючерсов и опционов на фьючерсы. С помощью комбинации фьючерсов и опционов на фьючерсы можно создавать стратегии с различным соотношением риск/доходность.^[8]

[править] История

3 октября 2013 года на срочном рынке Московской Биржи начались торги пятью фьючерсными контрактами на акции иностранных эмитентов:^[9]

• Фьючерсный контракт на обыкновенные акции BMW AG
• Фьючерсный контракт на обыкновенные акции Daimler AG
• Фьючерсный контракт на обыкновенные акции Deutsche Bank AG
• Фьючерсный контракт на обыкновенные акции Siemens AG
• Фьючерсный контракт на привилегированные акции Volkswagen AG