Курс российского рубля
Материал из Documentation.
В России действует режим плавающего валютного курса. Это означает, что курс рубля не является фиксированным и какие-либо цели по уровню курса или темпам его изменения не устанавливаются. Динамика курса рубля определяется соотношением спроса на иностранную валюту и её предложения на валютном рынке. Гибкий валютный курс помогает экономике России подстраиваться под меняющиеся внешние условия, сглаживая воздействие на неё внешних факторов. Банк России в нормальных условиях не совершает валютных интервенций с целью повлиять на динамику курса рубля. В то же время Банк России пристально следит за ситуацией на валютном рынке и может совершать операции с иностранной валютой для поддержания финансовой стабильности.[1]
Плавающий курс рубля действует как «встроенный стабилизатор» экономики, что является его основным преимуществом по сравнению с управляемым курсом. Он помогает экономике России подстраиваться под меняющиеся внешние условия, сглаживая воздействие на неё внешних факторов.[2]
Плавающий курс позволяет Банку России проводить самостоятельную денежно-кредитную политику, направленную на решение внутренних задач, в первую очередь на снижение инфляции.[3]
Содержание |
[править] История
В 2014—2015 годах в России был осуществлён переход к плавающему обменному курсу рубля.[4]
Летом 2023 года снижение курса рубля ускорилось.[5]
Повышение ключевой ставки Банка России 15 августа 2023 года сразу на 3,5 п.п., до 12 %, остановило ослабление курса рубля.[6]
Дополнительную поддержку курсу рубля в ноябре-декабре 2023 года оказывали операции, связанные с выплатой дивидендов российскими компаниями.[7]
В ноябре 2024 года начавшееся в июле 2024 года ослабление рубля по отношению к основным иностранным валютам продолжилось.[8]
[править] Виды курсов
[править] Курсы Банка России
Банк России 13 июня 2024 года впервые установил официальные курсы доллара США и евро на основе внебиржевых данных.[9]
[править] Офшорный курс
В 21 час 27 ноября 2024 года Егор Сусин писал: «Снова сформировался разрыв курсов [рубля] оффшор — оншор, выводы делать рано, но это скорее всего отражение проблем трансграничных расчетов оффшор-оншор».[10]
[править] Реальный эффективный курс
Реальный эффективный курс рубля (REER), рассчитанный по отношению к валютам основных внешнеторговых партнеров, в октябре 2024 года ослаб на 4,1 % (ослабление на 0,7 % г/г).[11]
По предварительным данным, за ноябрь 2024 года REER ослаб на 10,9 % относительно октября 2024 года.[12]
[править] Факторы, влияющие на курс
Курс рубля традиционно сильно зависит от нескольких факторов: сальдо торгового баланса России, операций на открытом рынке со стороны Минфина России и Банка России, операций российских экспортёров, которых обязали репатриировать валютную выручку, и денежно-кредитной политики Банка России.[13]
[править] Внешняя торговля
10 апреля 2024 года Эльвира Набиуллина заявила: «Курс рубля <…> определяется прежде всего [внешними] торговыми потоками [России]».[14]
[править] Цены на нефть
При росте цен на нефть курс рубля как правило укрепляется и это снижает риски «перегрева» экономики, а при падении цен на нефть происходит ослабление рубля, что оказывает поддержку российским производителям за счёт увеличения объёмов экспорта и стимулирования импортозамещения.[15]
[править] Валюты
[править] Азия
[править] Китайский юань
16 августа 2024 года Егор Сусин писал: «Разница в курсах между оффшорным USDCNY и кросс-курсом по данным Банка России стабилизировалась в районе 3-4 %, у нас курс в последние дни около ~7.4 юаня за доллар, при внешнем курсе около 7.17 юаня за доллар. Расхождение скорее всего будет сохраняться какое-то время, так как избыток предложения юаня на внутреннем рынке сохраняется, а каналы перетока ограничены.»[16]
В 17 часов мск 28 августа 2024 года Егор Сусин писал: «Кросс-курс USD/CNY по официальным курсам Банка России составил 7.73 юаня за доллар, при оффшорном курсе 7.13 юаня за доллар. Это означает, что по нашим официальным курсам юань в России остается на 7,7 % дешевле, чем на внешнем рынке — пока не сильно лучше, но может ещё поджаться.»[17]
В 21 час 27 ноября 2024 года Егор Сусин писал: «Рынок всё-таки немного сломался, устроив „русские горки“ курс CNYRUB сбегал почти на 15.2, после чего обвалился до 14.3 и стабилизировался в районе 14.5, практически вернувшись к закрытию понедельника [25 ноября 2024 года].»[18]
[править] Биржевой курс
13 июня 2024 года на Мосбирже при открытии торгов курс юаня вырос на 2,16 %, до 12,49 руб./CNY, но уже к 11:10 опустился до 11,84 руб./CNY, минимума с 28 июня 2023 года. В последующие три часа курс держался возле 12 руб./CNY.[19]
По данным на 18 июня 2024 года 18:20 мск юань на Мосбирже снижался до 11,496 руб. (-3,81 %).[20]
По состоянию на 10:09 мск 19 июня 2024 года стоимость юаня на Мосбирже снижалась до 10,84 руб. (-5,29 %).[21]
Биржевой курс юаня по итогам дня 27 ноября 2024 года остановился на отметке 14,47 руб./CNY, потеряв за день 20 коп.[22]
[править] Турецкая лира
13 июня 2024 года на Мосбирже курс турецкой лиры в первой половине торговой сессии достигал 3,23 руб./TRY, что на 16,6 % выше значений закрытия последнего торгового дня. Но во второй половине дня откатился к 2,74 руб./TRY, потеряв за день более 1 %.[23]
[править] Америка
[править] Доллар США
К началу августа 2023 года курс доллара превысил 100 руб./$, что послужило поводом для активных действий властей. В середине августа 2023 года Банк России объявил о внеплановом повышении ключевой ставки на 3,5 п. п. до 12 %, а в октябре 2023 года правительство России ввело обязательную репатриацию валюты крупнейшими экспортёрами на уровне 80 %.[24]
[править] Государственная политика
Для достижения цели по инфляции в России Банк России реализует денежно-кредитную политику в рамках режима таргетирования инфляции. При режиме таргетирования инфляции валютный курс является плавающим, то есть он формируется под влиянием спроса и предложения на валютном рынке. При плавающем валютном курсе Банк России не проводит интервенций на внутреннем валютном рынке в целях поддержания определённого уровня курса или скорости его изменения. При этом Банк России может проводить операции с иностранной валютой на внутреннем рынке в случае возникновения угрозы для финансовой стабильности, а также для пополнения (использования) международных резервов в связи с применением Минфином России бюджетного правила (по состоянию на 2024 год).[25]
