Корпоративные облигации в России в XXI веке
Материал из Documentation.
Корпоративные облигации в России в XXI веке — один из основных видов облигаций в России в XXI веке.
В 2002 — 1-й половине 2003 года российский рынок корпоративных облигаций был одним из бурно растущих секторов долгового рынка: его объём в обращении изменился за этот период более чем на 90 %, превысив 130 млрд рублей по номиналу.[1]
С 16 октября 2018 года вступили в силу поправки в российское законодательство о ценных бумагах, позволяющие компаниям выпускать так называемые структурные облигации, выплаты по которым привязываются к заранее оговоренным при выпуске событиям или условиям.[2]
С 1 января 2023 года по 1 февраля 2023 года в России объём рынка корпоративных облигаций по не погашенному номиналу остался на уровне 18,9 трлн руб., показав незначительный прирост на 25,5 млрд руб.[3]
Объем рынка корпоративных облигаций в России к концу февраля 2023 года достиг 19,3 трлн руб. (рост за февраль 2023 года на 2,2 %, или 415 млрд руб. по непогашенному номиналу).[4]
Содержание |
[править] Размещение
В 2010—2013 годах российские компании примерно в равной пропорции размещали облигации на внутреннем и на внешнем рынке. С 2014 года на внешний рынок стала приходиться лишь четверть объёма размещения.[5]
В 2018 году произошло заметное сокращение объёма размещения корпоративных облигаций. Объём размещений корпоративных облигаций уменьшился с 2,9 трлн руб. в 2017 г. до 1,6 трлн руб. в 2018 г., или на 43,7 %. Основные причины сокращения объема размещаемых корпоративных облигаций на внутреннем рынке были связаны с неопределённостью экономической политики, с ростом ставок заимствования ресурсов, с усложнением доступа эмитентов к заемным ресурсам на глобальном рынке, с продолжающейся заморозкой пенсионных накоплений и переориентацией портфелей пенсионных накоплений НПФ на вложения в государственные ценные бумаги.[6]
В январе 2023 года, как и в аналогичный период предыдущих лет, на российском рынке корпоративных облигаций не наблюдалось значительных размещений.[7]
В феврале 2023 года на российском рынке корпоративных облигаций наблюдалось ускорение роста объёма размещений. Значительный объем размещенных ценных бумаг пришелся на замещающие облигации (186 млрд руб.), которые выпускали компании нефтегазовой отрасли.[8]
По оценке Cbonds, в ноябре 2023 года российские компании провели 122 размещения рублевых облигаций на сумму около 307 млрд руб., что почти на 24 % ниже показателя предыдущего месяца и почти в полтора раза хуже результата аналогичного периода 2022 года.[9]
[править] Вторичный рынок
В январе 2023 года в России среднедневной объём торгов корпоративными облигациями на вторичных биржевых торгах снизился до 11,6 млрд руб. после роста в декабре 2022 года до 19,0 млрд руб. (на фоне высокого объёма первичных размещений).[10]
Среднедневной объём на вторичных биржевых торгах в России в феврале 2023 года вырос до 18,1 млрд руб. (в январе — 11,6 млрд руб.), этому способствовали значительные объёмы размещений.[11]
[править] Доходность
Доходность корпоративных облигаций (RUCBITR) на конец января 2023 года составила 9,42 %.[12]
[править] Виды облигаций
[править] Рублёвые облигации
Средняя доходность к погашению рублёвых корпоративных облигаций по портфелю IFX-Cbonds выросла с уровня 7,1 % годовых, достигнутого в феврале 2018 г., до 8,7 % годовых в декабре 2018 г.[13]
[править] Облигации в юанях
В августе 2022 года крупные российские компании реального сектора стали активно выпускать облигации в юанях, и по итогам 2022 года российские банки приобрели их почти на 0,4 трлн рублей в эквиваленте.[14]
[править] Вечные облигации
Осенью 2020 года две крупные российские госкомпании — «РЖД» и «Газпром» — разместили крупные выпуски своих «вечных» (бессрочных) облигаций, что привлекло дополнительное внимание к этому довольно экзотичному для России финансовому инструменту.[15]
[править] Компании
[править] Ямал СПГ
В 2015 году правительство России одобрило покупку облигаций «Ямал СПГ» на 150 млрд руб. из Фонда национального благосостояния.[16]
[править] Торговые площадки
[править] Мосбиржа
На 1 марта 2019 года в листинге Мосбиржи находились выпуски 412 корпоративных облигаций 181 эмитента.[17]
[править] Статистика Росстата
С 2016 года Росстат перестал публиковать данные о вкладе эмиссии облигаций в источниках финансирования основных средств.[18]
[править] Показатели
[править] Стоимость
Стоимость корпоративных еврооблигаций российских эмитентов ($млрд):[19]
- 2012 год: 149
- 2013 год: 181,8
- 2014 год: 166
- 2015 год: 139
- 2016 год: 136
- 2017 год: 132,5
- 2018 год: 109,4
[править] Доходность
В феврале 2009 года эффективная доходность облигаций портфеля IFX-Cbonds выросла до 24,8 % годовых.[20]
30 декабря 2013 года доходность портфеля IFX-Cbonds составляла 8,39 % годовых.[21]
В конце декабря 2014 года средняя доходность облигаций портфеля IFX-Cbonds достигла 17,0 % годовых.[22]
К началу апреля 2018 года эффективная доходность портфеля IFX-Cbonds снизилась до 7,24 % годовых.[23]
По состоянию на конец декабря 2018 года средняя доходность облигаций портфеля IFX-Cbonds составляла 8,9 %.[24]
[править] Объём размещения
Объём размещения корпоративных облигаций (трлн рублей):[25]
- 2016 год: 2,439
- 2017 год: 2,852
- 2018 год: 1,674
Эмиссия «Роснефтью» корпоративных облигаций (млрд рублей):[26]
- 2016 год: 650
- 2017 год: 1051
- 2018 год: 70
Эмиссия «РЖД» корпоративных облигаций (млрд рублей):[27]
- 2016 год: 100
- 2017 год: 85
- 2018 год: 85
[править] Вторичный рынок
На вторичном биржевом рынке произошло снижение объемов сделок с корпоративными облигациями с 159,3 трлн руб. в 2017 г. до 129,1 трлн руб. в 2018 г., или на 19,0 %.[28]
[править] Прочее
В 2018 году на долю 10 самых крупных эмитентов приходилось 58,5 % совокупного объёма всех выпусков корпоративных облигаций, а на долю 20 крупнейших эмитентов — 78,8 %.[29]
[править] Примечания
- ↑ Финансовая система
- ↑ Российская экономика в 2018 году. Тенденции и перспективы — Москва: Изд-во Ин-та Гайдара, 2019
- ↑ Обзор рисков финансовых рынков. Январь 2023
- ↑ Обзор рисков финансовых рынков. Февраль 2023
- ↑ [1]
- ↑ Российская экономика в 2018 году. Тенденции и перспективы — Москва: Изд-во Ин-та Гайдара, 2019
- ↑ Обзор рисков финансовых рынков. Январь 2023
- ↑ Обзор рисков финансовых рынков. Февраль 2023
- ↑ [2]
- ↑ Обзор рисков финансовых рынков. Январь 2023
- ↑ Обзор рисков финансовых рынков. Февраль 2023
- ↑ Обзор рисков финансовых рынков. Январь 2023
- ↑ Российская экономика в 2018 году. Тенденции и перспективы — Москва: Изд-во Ин-та Гайдара, 2019
- ↑ Банковский сектор. Аналитический обзор. 2022 год
- ↑ [3]
- ↑ [4]
- ↑ Российская экономика в 2018 году. Тенденции и перспективы — Москва: Изд-во Ин-та Гайдара, 2019
- ↑ Российская экономика в 2018 году. Тенденции и перспективы — Москва: Изд-во Ин-та Гайдара, 2019
- ↑ Российская экономика в 2018 году. Тенденции и перспективы — Москва: Изд-во Ин-та Гайдара, 2019
- ↑ Российская экономика в 2018 году. Тенденции и перспективы — Москва: Изд-во Ин-та Гайдара, 2019
- ↑ Российская экономика в 2018 году. Тенденции и перспективы — Москва: Изд-во Ин-та Гайдара, 2019
- ↑ Российская экономика в 2018 году. Тенденции и перспективы — Москва: Изд-во Ин-та Гайдара, 2019
- ↑ Российская экономика в 2018 году. Тенденции и перспективы — Москва: Изд-во Ин-та Гайдара, 2019
- ↑ Российская экономика в 2018 году. Тенденции и перспективы — Москва: Изд-во Ин-та Гайдара, 2019
- ↑ Российская экономика в 2018 году. Тенденции и перспективы — Москва: Изд-во Ин-та Гайдара, 2019
- ↑ Российская экономика в 2018 году. Тенденции и перспективы — Москва: Изд-во Ин-та Гайдара, 2019
- ↑ Российская экономика в 2018 году. Тенденции и перспективы — Москва: Изд-во Ин-та Гайдара, 2019
- ↑ Российская экономика в 2018 году. Тенденции и перспективы — Москва: Изд-во Ин-та Гайдара, 2019
- ↑ Российская экономика в 2018 году. Тенденции и перспективы — Москва: Изд-во Ин-та Гайдара, 2019
