Гамма опциона
Материал из Documentation.
Гамма опциона — скорость изменения коэффициента дельта по отношению к цене базового актива.[1]
Коэффициент гамма является второй частной производной стоимости опциона или портфеля по цене базового актива.[2]
Важнейшие свойства гаммы:[3]
- Премия опционов с большей гаммой изменяется больше при изменении цены базового актива.
- Опционы atm («при своих») имеют наибольшую гамму. Чем дальше дельта от 0,5 (atm), тем меньше гамма опциона. Например, опционы с дельтой 0,75 и 0,25 имеют близкие значения гаммы.
- У краткосрочных опционов гамма больше, чем у долгосрочных. Поэтому премия долгосрочных опционов изменяется с изменением базового актива почти как спот (фьючерс), то есть γ ≈ 0.
- Два опциона с одинаковыми дельтами, но разными гаммами будут вести себя по-разному: у опциона с большей гаммой премия будет изменяться быстрее, чем у опциона с меньшей гаммой (в рамках одного дня с неизменной волатильностью).
- Чем больше гамма, то есть чем больше шанс роста стоимости опциона, если рынок движется в вашем направлении, тем больше инвестору придётся заплатить за него. Этот платёж выражается в большей амортизации премии — тета. Таким образом, тета опциона будет расти по мере роста его гаммы.
