Высокодоходные облигации в России
Материал из Documentation.
Высокодоходные облигации в России — один из видов облигаций в России.
Сегмент высокодоходных облигаций отличается не очень высокой ликвидностью. Основными покупателями таких долговых бумаг чаще всего выступают физические лица.[1]
Содержание |
[править] Кредитные рейтинги
Считается, что ВДО на рынке можно считать долговые расписки эмитентов без кредитных рейтингов либо с рейтингом до уровня BBB. По оценкам «Эксперт РА», вероятность дефолта по облигациям с рейтингом B на горизонте года составляет 7,86 %, а категории BBB — 1,87 %. По данным агентства НКР, вероятность дефолта в категории BBB в течение года составляет 0,86 %, B− — 21,65 %.[2]
[править] Размещение
По итогам 2023 года общий объем размещений высокодоходных облигаций в России достиг ₽41 млрд, согласно данным Банка России за 2023 год. Это в 4,6 раза больше показателя 2022 года (₽8,9 млрд).[3]
[править] Эмитенты
В 2023 году высокодоходные облигации в России размещали в основном строительные и микрофинансовые компании, а также предприятия сектора торговли и лизинговые компании.[4]
[править] Производственные технологические компании
В 2023 году в России в сегменте высокодоходных облигаций количество эмитентов, представляющих технологичные производственные компании, увеличилось в 1,5 раза по сравнению с 2022 годом, а с 2021 года — более чем в два раза: с 11 компаний в 2021 году до 23 эмитентов в 2023 году.[5]
[править] История
Премия ВДО к государственным облигациям в России постепенно снижалась в первой половине 2023 года. Этому поспособствовало сохранение неизменной ключевой ставки Банка России, а также отсутствие дефолтов среди эмитентов ВДО.[6]
[править] Показатели
[править] Премия ВДО к ОФЗ
В начале 2023 года премия ВДО к ОФЗ составляла 650—680 б.п., к концу июня 2023 года она снизилась до 400 б.п.[7]
[править] Дефолты
В 2023 году в России дефолт допустили 15 эмитентов по 25 выпускам ВДО (24 дефолта связаны с невыплатой купонных платежей, один — с погашением выпуска), ещё три компании допустили технический дефолт.[8]
