Редактирование Облигации в России (секция)

Материал из Documentation.

== История == {{main|История облигаций в России}} В России широкое распространение облигации получили в XVIII веке. В советские годы, несмотря на аннулирование в первые годы после революции всех внешних и внутренних займов на основании Декрета ВЦИК от 21 января 1918 года «Об аннулировании государственных займов», облигационные займы возобновились в период НЭПа с 1920-х годов. В 1990-х годах с переходом России на рыночную модель экономики облигации вновь получили широкое распространение на российском фондовом рынке.<ref>[https://bigenc.ru/c/obligatsiia-c21b13]</ref> Первые корпоративные облигации в России были выпущены в конце 1990-х годов, существенно позже, чем стали широко использоваться другие способы финансирования.<ref>[https://www.acra-ratings.ru/research/1119]</ref> Два внешних шока (азиатский финансовый кризис 1997 года и последовавшее за этим снижение спроса и цен на нефть и цветные металлы) привели к тому, что Россия израсходовала значительную часть международных резервов. Это снизило возможности государства по поддержанию фиксированного валютного курса и обслуживанию долга (на тот момент он имел крайне незначительные сроки до погашения). 17 августа 1998 года российское правительство объявило о фактической девальвации курса рубля (до этого действовал режим регулируемого плавающего курса, близкий к режиму фиксированного курса обмена валют), отказалось от обслуживания внутреннего долга и объявило мораторий на погашение внешнего долга. В результате как резиденты, так и нерезиденты утратили уверенность в кредитоспособности подавляющего большинства российских контрагентов. Это привело к тому, что минимум в течение двух лет финансовый рынок страны не развивался.<ref>[https://www.acra-ratings.ru/research/1119]</ref> Наибольшее количество дефолтов по облигациям на российском рынке произошло во время глобального кризиса 2008—2009 годов.<ref>[https://www.acra-ratings.ru/research/1119]</ref> В 2012 году к расчетам с российским НРД получили доступ [[Euroclear]] и [[Clearstream]], что облегчило для инвесторов из стран, подключенных к данным системам, процесс торговли российскими ценными бумагами. В результате российский рынок капитала стал интегрирован с рынками Лондона и Нью-Йорка. Доля нерезидентов — держателей суверенного долга в национальной валюте значительно выросла, что позволило резидентам производить заимствования существенно дешевле. Так, доля держателей суверенного долга в национальной валюте выросла с 5 % до 25 % в основном благодаря доступности внешнего клиринга.<ref>[https://www.acra-ratings.ru/research/1119]</ref> С 2014 года биржевые облигации практически полностью вытеснили классические корпоративные облигации (более 80-85 % новых выпусков по объёму), что связано в основном с их более быстрой и удобной регистрацией.<ref>[https://www.acra-ratings.ru/research/1119]</ref> Расширение российского рынка облигаций в период с 2012 по 2018 год было по большей части обусловлено ростом потребностей в заимствованиях у существовавших заемщиков, а не появлением на рынке новых заемщиков. Отчасти рост облигационного рынка был связан и с тем, что облигации стали использоваться в «новом формате». Так, с 2016 года [[ВТБ]] начал выпускать сверхкраткосрочные бумаги для управления ликвидностью, тогда как ранее для этих целей служил в основном рынок межбанковского кредитования.<ref>[https://www.acra-ratings.ru/research/1119]</ref>

---

Описание изменений:

Отменить | Справка по редактированию (в новом окне)