Ценные бумаги в США в XXI веке
Материал из Documentation.
Содержание |
[править] Виды ценных бумаг
[править] Акции
Произошло снижение индекса S&P на 57 % в период с октября 2007 года по март 2009 года.[1]
По данным Investment Company Institute (ICI), в 2016 году средний показатель оборачиваемости портфеля взаимного фонда акций в США составлял лишь 34 %.[2]
По состоянию на июль 2019 года «бычья» фаза рынка акции США длилась уже более десяти лет.[3]
В июле 2019 года отмечалось: «Коэффициент P/E для S&P 500 составляет 22, что выше его среднего исторического значения в 15,75. Общая рыночная капитализация рынка акций в отношении к ВВП США составляет 143 %, что очень близко к историческому максимуму в 148 %, зафиксированному во временя пузыря доткомов.»[4]
13 января 2021 года отмечалось: «Сегодня 92 % акций из индекса S&P 500 торгуются выше своих 200-дневных скользящих средних. Обычно это предвещает снижение фондовых индексов в ближайшие пять дней, а также один и три месяца, пишет главный стратег Morgan Stanley по рынку акций США Майк Уилсон со ссылкой на исторические данные за последние тридцать лет. На этот же феномен обращает внимание и Bank of America. „Подобное редкое событие, когда свыше 90 % акций из S&P 500 торгуются выше 200-дневных МА, происходило всего пять раз, если смотреть на недельные данные, начиная с 1974 года“, — пишут аналитики банка. — „Четыре из пяти таких случаев (сентябрь 2009 года, январь 2004 года, январь 1983 года и июнь 1975 года) имели место на выходе США из экономической рецессии“. Bank of America также отмечает, что это явление вряд ли является признаком формирования важной вершины, а, скорее, подтверждает долгосрочные бычьи перспективы рынка акций.»[5]
В октябре 2021 года S&P 500 и NASDAQ показали самый существенный месячный рост с ноября 2020 года.[6]
[править] Облигации
[править] Государственные облигации
Доходность 10-летних казначейских облигаций США упала 9 марта 2020 года до нового минимума 0,387 %. Таким образом, впервые в истории доходность всех американских гособлигаций оказалась ниже 1 %.[7]
В первом квартале 2021 года облигации Казначейства США показали рекордное снижение с 1980 года. Этому способствовал рост инфляционных ожиданий, обусловленный быстрым восстановлением экономики США и вакцинацией американцев. За первые три месяца 2021 года облигационный индекс Bloomberg Barclays U.S. Treasury Index снизился на 4,25 % на фоне выделения Вашингтоном нового пакета бюджетных стимулов объемом $1,9 трлн и нежеланием ФРС обуздать рост рыночных ставок. В результате этих событий доходность 10-летних трежерис взлетела до 1,7742 %, что является рекордным значением с прошлого января 2021 года. Дифференциал доходности между 10-летними трежерис и аналогичными бундесами вырос на 50 базисных пунктов с лишним, что аналогично показателю четвертого квартала 2016 года и является рекордным значением с 1993 года.[8]
Коллапс банка SVB привёл к резкому обрушению доходности двухлетних трежерис до 4,4 % — это самое быстрое снижение доходности с 20 октября 1987 года.[9]
[править] Корпоративные облигации
В четвертом квартале 2020 года темпы выпуска корпоративных облигаций в США замедлились.[10]
В 2022 году в США объём эмиссии корпоративных облигаций составил 1.4 трлн при практически нулевом изменении баланса обязательств по итогам года, то есть интегрально все, что погашали плюс-минус с небольшим лагом рефинансировали через размещение новых выпусков по более высоким ставкам.[11]
В марте 2023 года отмечалось: «Совокупный объем непогашенных корпоративных облигаций, эмитированных в долларовой зоне в американской юрисдикции, составляет около 10.2-10.3 трлн долл. При этом ежегодный объем погашений находится в диапазоне 1.3-1.7 трлн долл.»[12]
[править] Деривативы
[править] Опционы
В 2020—2021 гг. в США наблюдался стремительный рост опционных сделок на акции, совершаемых физическими лицами.[13]
[править] ФРС
С 1 июня 2022 по 5 июля 2023 совокупный объем продаж ценных бумаг с баланса ФРС составил по факту $832 млрд.[14]
