Теория Доу
Материал из Documentation.
Теория Доу — одна из самых ранних попыток анализировать рынки. Теория названа по имени Чарльза Доу.
Содержание |
[править] Принципы теории
[править] Индекс принимает в расчёт всё
Так как индекс представляет собой измерение результатов объединённых действий тысяч инвесторов, включая тех, кто обладает совершенным и лучшим знанием, он учитывает всю информацию, известную рынку на каждый день. Даже более: все реальные ожидания рынка выражены в текущих ценах. Любые необозримые события быстро поглощаются рынком и преобразуются в ценовые движения.
[править] Рынок имеет три тренда
Рынок в целом, описанный представительным индексом, движется по тенденциям, наиболее важными из которых являются главный и вторичный тренды. Эти полные тренды длятся в течение года и больше; в результате их действий цена изменяется не менее чем на 20 %. Движения в направлении главного тренда прерываются колебаниями вторичного тренда, действующего в противоположном направлении. Эти движения называются коррекцией или реакцией и происходят тогда, когда главный тренд достигает своего пика. Как главный, так и вторичный тренды состоят из большого количества меньших и незначительных колебаний.
[править] Главный тренд
Большое полное движение, по мнению Доу, продолжается в течение достаточно длительного времени — от года до нескольких лет. Если новый пик главного тренда находится выше предыдущего и новые коррекции заканчиваются на уровне выше предыдущего, то данную тенденцию можно назвать «бычьим» рынком. Противоположная тенденция последовательно снижающихся цен являет собой «медвежий» рынок.
[править] Вторичный тренд
Вторичный тренд представляет собой «реакции» рынка, прерывающие главный тренд. Обычно они длятся от одной трети до двух третей последнего движения в направлении главной тенденции. Трудность в распознавании видов трендов состоит в выборе точки отсчёта и правильного позиционирования тенденций, что и определяется субъективными взглядами аналитика.
[править] Малые тренды
Малые тренды кратки и, с точки зрения Доу, являются бессмысленными движениями, образующими промежуточные тенденции. Как правило, их длительность не превышает шести дней, редко доходя до трёх недель. Обычно промежуточные тенденции состоят из последовательности трёх различных малых трендов.
[править] Главные фазы тренда
[править] Бычий рынок
Главный тренд обычно состоит из трёх фаз. Первая начинается в основном после продолжительного падения, когда тенденция вниз уже себя не проявляет, но рынок тем не менее находится в крайне неустойчивом положении. В это время большинство операторов рынка теряют интерес к покупке акций. Объёмы резко падают. Некоторые операторы рынка начинают осторожно покупать, опираясь нат о, что паника уже кончилась и возможности падения исчерпаны. Сначала покупка затрагивает только акции крупных компаний, позже переходит и на более мелкие. Рынок начинает постепенно расти.
Теперь вступает в силу вторая фаза бычьего тренда. К покупке подключается огромное количество операторов рынка, заметивших перспективу роста. Цены стремительно растут при возрастающих объёмах и увеличивающейся ликвидности. Рост становится устойчивым.
Наконец, третья фаза вступает в силу, привлекая на рынок широкие слои инвесторов, подстёгнутых рекордным количеством публикаций на первых страницах газет и журналов. Профессионалы начинают продавать акции, которые моментально скупаются мелкими вкладчиками, желающими участвовать в дележе пирога, не подозревая, что «праздник уже кончился». Объёмы рынка падают, и, наконец, начинаяется паника, неизбежно приводящая к перегреву и крушению рынка.
[править] Медвежий рынок
Главный тренд обычно состоит из трёх фаз. Первый период берёт своё начало в конце бычьего тренда. Профессионалы покидают рынок, доходы падают, частные инвесторы находятся в подавленном состоянии из-за того, что рынок не оправдывает их ожидания.
Во второй фазе самое большое воздействие на рынок оказывают спекулянты, которые и провоцируют панику. Покупателей становится меньше, а количество желающих продать заметно возрастает. Цены падают практически мгновенно.
В третьей фазе все, кто обладает акциями, но нуждается в деньгах, также должны выйти из рынка, как и те, кто продавал на падающем рынке; они не могут дальше позволить себе терпеть убытки. Обычно ещё до того, как все плохие новости появятся на рынке, медвежий тренд иссякает. Теперь плохие новости больше не воздействуют на рынок. Но именно в этот момент начинается первая фаза роста.
