Процентная ставка

Материал из Documentation.

Процентная ставка (ПС) — ко­ли­че­ст­вен­ная ве­ли­чи­на стои­мо­сти ре­сур­сов (кредитов), пре­дос­тав­лен­ных кре­дит­ны­ми ин­сти­ту­та­ми за­ём­щи­кам на оп­ре­де­лён­ное вре­мя на ус­ло­ви­ях воз­врат­но­сти, то есть это фор­ма це­ны для за­ём­щи­ка (долж­ни­ка) за поль­зо­ва­ние кре­ди­том.^[1]

Ба­зой ис­чис­ле­ния ПС яв­ля­ет­ся основная сум­ма кре­ди­та, а пе­рио­дом ис­чис­ле­ния — срок кре­ди­та, рас­пре­де­лён­ный на вре­менны́е от­рез­ки.^[2]

Содержание 1 Виды 1.1 Ключевые ставки 1.2 Отрицательные процентные ставки 2 Факторы, влияющие на процентные ставки 3 Использование в денежно-кредитной политике 4 Регионы 4.1 Азия 4.1.1 Китай 4.1.1.1 Гонконг 4.1.2 Турция 4.1.3 Япония 4.2 Америка 4.2.1 Бразилия 4.2.2 США 4.3 Европа 4.3.1 Белоруссия 4.3.2 Дания 4.3.3 Россия 4.4 Еврозона 5 Примечания

[править] Виды

Раз­ли­ча­ют но­ми­наль­ную, ре­аль­ную и эф­фек­тив­ную ПС. Но­ми­наль­ная ПС пред­став­ля­ет со­бой фик­си­ро­ван­ную ве­ли­чи­ну пла­ты за кре­дит. Ре­аль­ная ПС (Rr) рав­на но­ми­наль­ной за вы­че­том тем­пов ин­фля­ции. Эф­фек­тив­ная ПС (Er) рав­на но­ми­наль­ной, пе­ре­счи­тан­ной с учё­том до­пол­ни­тель­ных рас­хо­дов за­ём­щи­ка в пе­ри­од поль­зо­ва­ния кре­ди­том.^[3]

В за­ви­си­мо­сти от ус­ло­вий кре­ди­та раз­ли­ча­ют фик­си­ро­ван­ную и пла­ваю­щую ПС: фик­си­ро­ван­ная ос­та­ёт­ся не­из­мен­ной в те­че­ние все­го сро­ка дей­ст­вия кре­ди­та, ве­ли­чи­на пла­ваю­щей оп­ре­де­ля­ет­ся ры­ноч­ны­ми ус­ло­вия­ми и обыч­но при­вя­за­на к од­но­му из ин­ст­ру­мен­тов де­неж­но­го рын­ка.^[4]

[править] Ключевые ставки

Средневзвешенная (по ВВП) ключевая ставка в странах с развитыми рынками в ноябре 2024 года снова немного снизилась (-13 б.п., до 3,70 %).^[5]

[править] Отрицательные процентные ставки

Отрицательные процентные ставки — инструмент из набора нетрадиционных финансовых мер, популярный у центральных банков развитых стран в 2010-х годах. За счёт отрицательных ставок финансовые власти ряда стран пытались стимулировать экономическую активность и заставить инфляцию разогнаться до целевых уровней.^[6]

Для небольших экономик отрицательная ставка — инструмент для того, чтобы снизить приток иностранной валюты в страну и защитить местные валюты от переукрепления, которое негативно влияет на экспорт. Но общая причина политики отрицательных процентных ставок — последствия мирового экономического кризиса 2007—2009 годов. Многие развитые страны в результате столкнулись с низкими темпами экономического роста и снижением уровня инвестиций. Уровень инфляции оказался существенно ниже целевых отметок. Чтобы стимулировать население и бизнес не сберегать, а тратить, и был выбран нестандартный инструмент — ставка ЦБ по депозитам опускалась ниже нуля, а банки вынуждены были доплачивать за размещение средств на счетах ЦБ. Это, с одной стороны, должно было заставить банки активнее кредитовать экономику, с другой — подстегнуть к инвестициям крупных банковских клиентов (ведь для них ставки по депозитам в коммерческих банках так же снижались).^[7]

При этом введение отрицательных ставок не означало для рядовых вкладчиков, что они должны платить банкам для размещение депозита. За сравнительно небольшие вклады домохозяйств банки плату не взимали — это могло бы спровоцировать массовое бегство в наличность. Основной груз отрицательных ставок (рост комиссий за ведение счета, и собственно отрицательные ставки по депозиту) ложился на плечи крупных вкладчиков — корпораций и пенсионных фондов, которые мирились с этим ввиду безальтернативности хранения денег на банковском счете.^[8]

К 2016 году отрицательные ставки ввели в Швеции, Швейцарии, еврозоне, Японии, Болгарии и Венгрии.^[9]

[править] Факторы, влияющие на процентные ставки

Ве­ли­чи­на ПС фор­ми­ру­ет­ся под воз­дей­ст­ви­ем те­ку­щей и ожи­дае­мой ди­на­ми­ки мак­ро­эко­но­ми­че­ской сре­ды и сво­бод­но­го рын­ка (по­вы­ша­ет­ся с рос­том во­ла­тиль­но­сти, так как в неё не­яв­но за­кла­ды­ва­ют­ся рис­ки про­сро­чен­ной за­дол­жен­но­сти и не­воз­вра­та кре­ди­та) и де­неж­но-кре­дит­ной по­ли­ти­ки го­су­дар­ст­ва. ПС так­же за­ви­сит от ус­ло­вий при­вле­че­ния бан­ка­ми ре­сур­сов на рын­ке (де­по­зи­тов юри­дич. и фи­зич. лиц и меж­бан­ков­ских кре­ди­тов), ус­ло­вий и рис­ков кре­ди­то­ва­ния (кре­ди­то­спо­соб­ность за­ём­щи­ка, ка­че­ст­во обес­пе­че­ния по кре­ди­ту, срок кре­ди­та), спро­са на за­ём­ные сред­ст­ва, фак­ти­че­ской и ожи­дае­мой ин­фля­ции, уров­ня рис­ка для фи­нан­со­во­го сек­то­ра и воз­мож­но­сти кри­зи­са в эко­но­ми­ке.^[10]

[править] Использование в денежно-кредитной политике

ПС яв­ля­ет­ся од­ним из ин­ст­ру­мен­тов ре­гу­ли­ро­ва­ния в рам­ках де­неж­но-кре­дит­ной по­ли­ти­ки центрального бан­ка: ме­ры по её сни­же­нию на­прав­ле­ны на ак­ти­ви­за­цию ин­ве­сти­ци­он­ных про­цес­сов и по­треб­ле­ния, а её по­вы­ше­ние име­ет це­лью не до­пус­тить из­лиш­ней де­ло­вой ак­тив­но­сти («пе­ре­гре­ва эко­но­ми­ки») и сни­зить тем­пы ин­фля­ции.^[11]

[править] Регионы

[править] Азия

Основная статья: Процентные ставки в Азии

[править] Китай

Основная статья: Процентные ставки в Китае

[править] Гонконг

Основная статья: Процентные ставки в Гонконге

Управлением денежного обращения Гонконга по состоянию на 2024 год изменяет процентную ставку строго вслед за ФРС США, нормативом для него служит нижняя граница ставки по федеральным фондам +50 б.п.^[12]

[править] Турция

Основная статья: Процентные ставки в Турции

В марте 2024 года ЦБ Турции в очередной раз повысил ключевую ставку до 50%.^[13]

[править] Япония

Основная статья: Процентные ставки в Японии

19 марта 2024 года Банк Японии решил повысить учётную ставку — с отрицательных значений (минус 0,1 %) до диапазона 0-0,1 %. Решение ЦБ Японии стало знаковым по двум причинам. Во-первых, для ЦБ Японии это первое повышение ставки за 17 лет, со времён последнего мирового финансового кризиса. Во-вторых, в результате повышения ставки Япония перестала быть единственной страной мира, сохраняющей отрицательную ставку.^[14][15]

[править] Америка

[править] Бразилия

Основная статья: Процентные ставки в Бразилии

Ставка бразильского ЦБ достигла 13,75 % в августе 2022 года, а затем её постепенно снижали до 10,5 % при инфляции 3,2-5,2 %. Но в сентябре 2024-го ставку пришлось снова повысить до 10,75 %, так как не удавалось стабилизировать рост цен, приближавшийся к 4,5 % — верхней границе таргетируемого интервала.^[16]

[править] США

Основная статья: Процентные ставки в США

ФРС непрерывно повышала базовую ставку в течение 15 месяцев с марта 2022 года до июня 2023 года, в том числе четыре раза подряд — на 75 базисных пунктов.^[17]

На заседании в июне 2023 года ФРС США оставила ставку без изменений, взяв паузу в повышении впервые более чем за год.^[18]

На заседании ФРС США 19-20 марта 2024 года ФРС оставила ставку без изменений на уровне 5,5 %, как и ожидал рынок.^[19]

ФРС США в сентябре 2024 года снизила ставку сразу на 50 б.п., до 4,75-5,00 %. Такое решение было принято на фоне устойчивого замедления инфляции и появления признаков ухудшения условий на рынке труда.^[20]

[править] Европа

[править] Белоруссия

Основная статья: Процентные ставки в Белоруссии

По состоянию на ноябрь 2024 года ставка рефинансирования в Белоруссии уже больше года составляла 9,5 %.^[21]

[править] Дания

Основная статья: Процентные ставки в Дании

ЦБ Дании первым ввёл отрицательные ставки по депозитам — это произошло в июле 2012 года. Датский регулятор объяснял это необходимостью сохранения стабильного обменного курса датской кроны к евро — на фоне снижения ставок ЕЦБ, ЦБ Дании был вынужден снижать ставки, чтобы не допустить чрезмерного укрепления местной валюты.^[22]

[править] Россия

Основная статья: Процентные ставки в России

С июля по декабрь 2023 года Банк России повысил ключевую ставку в общей сложности с 7,5 до 16 %, в феврале 2024 года он сохранил её на уровне 16 %.^[23]

[править] Еврозона

В октябре 2024 года ЕЦБ снова снизил процентные ставки на 25 б.п.^[24]

[править] Примечания

1. ↑ [1]
2. ↑ [2]
3. ↑ [3]
4. ↑ [4]
5. ↑ Денежно-кредитные условия и трансмиссионный механизм денежно-кредитной политики. Ноябрь 2024
6. ↑ [5]
7. ↑ [6]
8. ↑ [7]
9. ↑ [8]
10. ↑ [9]
11. ↑ [10]
12. ↑ [11]
13. ↑ [12]
14. ↑ [13]
15. ↑ [14]
16. ↑ [15]
17. ↑ [16]
18. ↑ [17]
19. ↑ [18]
20. ↑ О чем говорят тренды. № 7 (74) / октябрь 2024 года
21. ↑ [19]
22. ↑ [20]
23. ↑ [21]
24. ↑ О чём говорят тренды. Декабрь 2024