Редактирование: Срочный рынок «Московской биржи»

Материал из Documentation.

'''Срочный рынок «Московской биржи»''' — один из основных рынков «[[Московская биржа|Московской биржи]]». На Срочном рынке «Мосбиржи» торгуются производные финансовые инструменты (фондовые, валютные и товарные деривативы).<ref>[https://www.moex.com/s4]</ref> Международное название Срочного рынка «Мосбиржи» — FORTS — является аббревиатурой от Futures & Options RTS (в переводе — «рынок фьючерсов и опционов РТС»).<ref>[https://www.finam.ru/publications/item/chto-takoe-srochnyiy-rynok-i-ego-osobennosti-20220418-181100/]</ref> == Клиринг == [[Клиринг]] на рынке фьючерсов и опционов осуществляет специализированная клиринговая организация — Небанковская кредитная организация-центральный контрагент «[[Национальный Клиринговый Центр]]» (НКЦ). Таким образом, полностью соблюдается принцип разделения рисков организатора торговли и клирингового центра.<ref>[https://www.moex.com/s37]</ref> НКЦ осуществляет централизованный клиринг на рынке фьючерсов и опционов, а также исполняет функции центрального контрагента, то есть выступает стороной во всех сделках, заключаемых на этом рынке.<ref>[https://www.moex.com/s37]</ref> Перечисление гарантийного обеспечения осуществляется с использованием счета НКЦ в НКО АО НРД (далее — НРД). Учет и перечисление вариационной маржи осуществляется с использованием клиринговых регистров во внутреннем учете НКЦ.<ref>[https://www.moex.com/s37]</ref> Расчетным депозитарием рынка фьючерсов и опционов является НРД, для обеспечения гарантий исполнения обязательств по срочным контрактам НКЦ осуществляет блокировку ценных бумаг, внесенных участниками клиринга и их клиентами в обеспечение открытых позиций, а также проводит расчеты по ценным бумагам при исполнении обязательств по поставке.<ref>[https://www.moex.com/s37]</ref> Для обеспечения гарантий проведения расчетов по сделкам, заключенным на срочном рынке Московской Биржи, за счет взносов участников клиринга создан Гарантийный фонд.<ref>[https://www.moex.com/s37]</ref> Средства гарантийного обеспечения и Гарантийного фонда размещаются на счетах НКЦ в НРД.<ref>[https://www.moex.com/s37]</ref> == Гарантийное обеспечение == [[Гарантийное обеспечение]] (ГО) — ключевой риск-механизм на Срочном рынке «Мосбиржи». Размер ГО на Срочном рынке МБ определяется множеством факторов, в числе которых: волатильность инструмента, его ликвидность, дата экспирации, согласованность цен между разными сроками исполнения и т. д. Как правило, наблюдается обратная зависимость между ликвидностью инструмента и уровнем ГО — чем выше ликвидность, тем ниже ГО.<ref>[https://www.moex.com/s1059]</ref> Изменение ГО производится в следующих случаях:<ref>[https://www.moex.com/s1059]</ref> * При повышении/снижении ставок риска с ростом/падением волатильности по инструменту * При достижении ценой инструмента зоны мониторинга достаточности границ ценового коридора и нахождении там в течение установленного времени мониторинга ценовых границ происходит расширение лимитов * Перед и после продолжительных перерывов в торгах (например, связанных с государственными праздниками) * При наличии риска всплеска волатильности из-за рыночных или новостных событий по решению НКО НКЦ == Сегрегированные счета == Московская Биржа и НКЦ предоставляют на Срочном рынке услугу по торговле с использованием сегрегированных счетов (в терминологии Правил клиринга — Обособленная брокерская фирма).<ref>[https://www.moex.com/s1640]</ref> == Айсберг-заявки == [[Айсберг-заявки]] доступны всем участникам торгов на срочном рынке. Айсберг-заявки доступны по всем инструментам в безадресном режиме ([[фьючерс]]ы, [[опцион]]ы, календарные спреды) и для всех клиентов.<ref>[https://www.moex.com/s3171]</ref> Особенности айсберг-заявки на срочном рынке:<ref>[https://www.moex.com/s3171]</ref> * ГО блокируется под полный объем заявки, а не под видимую часть * Для данного типа заявок возможно устанавливать срок жизни заявки. При этом во время вечернего клиринга заявки перевыставляются без ограничений на всплывающую часть, как на постоянную, так и на случайную части. * При удалении заявки снимается как видимая, так и невидимая части. * Команда MoveOrder позволяет перевыставлять Айсберг с изменением цены. Если какие-либо из параметров не указываются, то они (не указанные параметры) наследуются у перевыставляемой заявки. * На данный тип заявки распространяются команды Cancel on Disconnect, Cancel on Drop Copy Disconnect, User Kill Switch. == Календарные спреды == Календарный Cпред — сервис Срочного рынка, который позволяет одновременно совершать противоположно направленные сделки (продажа и покупка) с двумя фьючерсами разных дат исполнения на один базовый актив. Первой ногой КС является фьючерс с ближним сроком исполнения, второй ногой — фьючерс с дальним сроком исполнения. Например, для КС дальним сроком исполнения будет являться срок, следующий за ближним.<ref>[https://www.moex.com/ru/spreads/]</ref> [[Синтетический матчинг]] — формирование сделок на основании заявок, поступающих в разные стаканы (стаканы разных инструментов). Синтетический матчинг формирует сделки на основании заявок, поступающих в разные стаканы, и позволяет сводить заявки инструмента «Календарный Спред» не только со встречной заявкой внутри стакана данного инструмента, но и с отдельными заявками из стаканов фьючерсов его ног. Таким образом заявка КС учитывает встречный интерес из других стаканов своих ног. Синтетический матчинг доступен для всех инструментов, по которым заведены календарные спреды.<ref>[https://www.moex.com/ru/spreads/]</ref> Преимущества синтетического матчинга календарных спредов:<ref>[https://www.moex.com/ru/spreads/]</ref> * Сведение интереса из разных стаканов. Синтетический матчинг позволяет сводить заявки инструмента «Календарный Спред» не только со встречной заявкой внутри стакана данного инструмента, но и с отдельными заявками из стаканов фьючерсов его ног. Таким образом заявка КС учитывает встречные интерес из других стаканов своих ног. * Повышение ликвидности. Целью синтетического матчинга является повышение ликвидности инструментов путем объединения нескольких стаканов. * Лучшая цена. Объединяя стаканы, синтетический матчинг позволяет находить цены такие же или лучше, чем в каждом отдельном стакане. Торговля спредами:<ref>[https://www.moex.com/ru/spreads/]</ref> * Трейдер подает заявку «Календарный спред» (поддерживаемые категории заявок: лимитированная, рыночная, fill or kill). * Заявка попадает в стакан спредов, который связан со стаканами фьючерсов (ног), образующих спред. * В качестве цены в заявке указывается величина спреда (разница цен дальнего и ближнего фьючерсов), которая может быть положительной, отрицательной или нулевой. * При сведении заявки в сделку Гарантийное обеспечение резервируется в таком же размере, как при сведении 2-х атомарных заявок в сделки по инструментам входящим в спред. == RFS == Система котировок [[RFS]] (Request for Stream) — способ исполнения крупных заявок по всем инструментам срочного рынка Московской биржи. В аукционе RFS участвуют две стороны — потребитель ликвидности, который запрашивает котировки RFS, и поставщики ликвидности, которые направляют котировки RFS на указанный в запросе объем.<ref>[https://www.moex.com/s3067]</ref> Предусмотрен минимальный объем запроса котировок RFS. Частичное исполнение не допускается: одна цена на всю сделку. Отсутствует негативное влияние крупной заявки на рынок, заявка исполняется вне биржевого стакана.<ref>[https://www.moex.com/s3067]</ref> Сервис RFS позволяет получить ликвидность на более выгодных условиях, чем в биржевом стакане. Потребителю ликвидности транслируется лучшая котировка от всех поставщиков. При подаче котировки обеспечение не блокируется, подача запроса не тарифицируется.<ref>[https://www.moex.com/s3067]</ref> По итогам аукциона RFS заключается биржевая безадресная сделка с центральным контрагентом. Потребителю ликвидности не раскрывается информация о поставщиках ликвидности, выставивших котировки RFS; поставщикам не раскрывается информация о потребителе, инициировавшем аукцион RFS; поставщики ликвидности не видят котировки друг друга. Потребитель ликвидности может не раскрывать намерение о покупке или продаже при подаче запроса.<ref>[https://www.moex.com/s3067]</ref> Статус потребителя ликвидности предоставляется всем участникам торгов и их клиентам. Чтобы стать поставщиком ликвидности и получать уведомления о всех аукционах RFS, необходимо подать заявление по ЭДО.<ref>[https://www.moex.com/s3067]</ref> Особенности проведения аукциона RFS на срочном рынке:<ref>[https://www.moex.com/s3067]</ref> * Потребитель ликвидности устанавливает продолжительность аукциона RFS, может прекратить его досрочно. * Поставщики ликвидности могут изменять и отменять котировки во время аукциона RFS. Исключение: нельзя снять или ухудшить котировку в течение минимального времени жизни котировки, если оно установлено потребителем (speed bump). * Поставщик может установить время жизни своей котировки в рамках аукциона RFS. * После принятия котировки потребителем ликвидности поставщику дается 30 секунд на её подтверждение (last look). Исключение: если в запросе котировок и/или в котировке установлен признак автоматического подтверждения, у поставщика ликвидности нет возможности отказаться от котировки. == Комиссии == Участниками торгов уплачиваются следующие виды комиссионного вознаграждения:<ref>[https://www.moex.com/s93]</ref> * Биржевой сбор за совершение сделок — взимаемое «Мосбиржей» * Клиринговая комиссия за совершение сделок — взимается НКО НКЦ * Клиринговая комиссия за исполнение сделок — взимается НКО НКЦ * Сборы за транзакции * Сборы за календарные спреды == История == 12 мая 2015 вступила в силу новая редакция Правил организованных торгов на Срочном рынке и Правил допуска к участию в организованных торгах Московской Биржи (в части срочного рынка). Новой редакцией Правил предусмотрена возможность заключения срочных сделок на основании заявок, поданных за счет и в интересах одного и того же лица (кросс-сделок), при условии их совершения с участием центрального контрагента и подачи участником торгов соответствующего заявления (уведомления).<ref>[https://www.moex.com/s1704]</ref> В августе 2019 года на Срочном рынке стал доступен новый сервис — «Онлайн-регистрация» клиентов. Данный сервис позволяет Участникам торгов при уже существующем порядке регистрации на T+1 через REST-сервис, ЭДО или ЛКУ активизировать клиентов в Торговой системе Срочного рынка (SPECTRA).<ref>[https://www.moex.com/s3016]</ref> С марта 2021 года Московская Биржа проводит торги на Валютном и Срочном рынках с 7 часов утра.<ref>[https://www.moex.com/msn/ru-derivatives-premarket-session]</ref> == Ссылки == === Мосбиржа === * [https://www.moex.com/ru/derivatives/ Срочный рынок] * [http://moex.com/ru/derivatives/select.aspx Информация по фьючерсным контрактам и опционам] * [http://moex.com/s204 Срочный рынок "Инструменты" Опционы] * [https://www.moex.com/s1411 Статистика по клиентам срочного рынка Московской Биржи] * [https://www.moex.com/s2996 Список участников, предоставляющих котировки на большие объемы] * [https://www.moex.com/msn/ru-futoptmm Маркет-мейкинг на срочном рынке] * [https://www.moex.com/ru/derivatives/lastdata.aspx?tp=A&gr=0&sdir=1&sby=7 Информация о торгах на срочном рынке] (с сортировкой по объёму торгов) * [http://fs.rts.ru/files/2783 Введение] (о FORTS) * [http://www.rts.ru/s209 Фьючерсы и опционы FORTS — Информация о торгах] * [http://www.rts.ru/ru/forts/contracts.html Список контрактов, находящихся в обращении на срочного рынка FORTS] * [http://www.rts.ru/a21815 РТС — мировой лидер по объему торгов фьючерсами на акции] === Видео === * [https://www.youtube.com/watch?v=q1mtmoKc8RI Эксклюзивная обучающая серия семинаров Павла Пахомова] === Рунет === * [http://sberbank.ru/moscow/ru/s_m_business/investments/broker_service/?t=62 Срочный рынок FORTS] // Сбербанк России * [http://mfd.ru/marketdata/?id=8&mode=3&group=25 Котировки → FORTS Опционы] [[Категория:Московская биржа]]

---

Описание изменений:

Отменить | Справка по редактированию (в новом окне)